【棉花周报】供应端宽松款式贸易库存环比略增

　　据统计，截至2025年1月30日，美国累计净签约出口2024/25年度棉花207。6万吨，达到年度预期出口量的86。70%，累计拆运棉花88。1万吨，拆运率42。45%。此中陆地棉签约量为201。5吨，拆运83。5万吨，拆运率41。43%。皮马棉签约量为6。1万吨，拆运4。7万吨，拆运率76。32%。

　　对于下逛纺企而言，根据订单环境，可考虑卖出虚值看跌期权以降低皮棉采购成本。前往搜狐，查看更多。

　　需求端方面，跟着特朗普“二进宫”，对中国所有进口商品加征10%关税，新政策会添加商品的运费及清关费，跨越了商品本身的利润，纺织服拆类深受其影响。跟着春节假期竣事，纺企逐渐恢复出产，本周询价及现实成交均较为稀少，纺企发送年前订单为从，纺企开机逐渐恢复，至周五绝大大都纺企曾经开工，但出产尚未完全恢复一般，库存方面变化不大。据工业库存显示，截至1月底纺织企业正在库棉花工业库存量为98。03万吨，较上月底添加1。08万吨。

　　02月07日，从力合约2505收盘报13635元/吨，取FCIndexM（滑准税）价差-568元/吨，01月27日为-646元/吨，其取1%关税下的FCIndexM价差279元/吨。郑棉取滑准税下价差有所扩大。

　　02月07日，国内棉花现货价钱指数CCI3128报14790元/吨；FCIndexM报75。41美分/磅，折1%关税下价钱13356元/吨，折滑准税下14203元/吨。现货价钱指数和滑准税下外棉价钱比，价差587元/吨，01月27日为390元/吨。和1%关税下价钱比拟差1434元/吨。现货价钱指数取滑准税下价差有所扩大。

　　截至02月07日，郑棉注册仓单为6765张（34。4万吨），无效预告1237张，仓单及无效预告总量为29。0万吨，01月27日为28。8万吨。

　　轧花企业核算皮棉成本，对于有订单的上逛棉企，优先走现货一口价。前期买入浅虚值看跌期权继续持有；亦可考虑备兑期权，降低皮棉成本。

　　02月07日，郑棉期货价钱取CCI3128B指数价差为-1155元/吨，01月27日为-1036元/吨，期现价差有所扩大。

　　据美国农业部（USDA），1。24-1。30日一周美国2024/25年度陆地棉净签约42842吨（含签约43409吨，打消前期签约567吨），较前一周削减33%，较近四周平均削减20%。拆运陆地棉50145吨，较前一周添加44%，较近四周平均添加12%。净签约本年度皮马棉1338吨，较前一周削减18%；拆运皮马棉3515吨，较前一周显著添加97%。周内签约新年度陆地棉3379吨，未签约皮马棉。

　　截至02月06日，ICE从力合约03月收盘价66。05分/磅，折合盘面价10439元/吨，取郑棉2501合约价差3195元/吨；以10美分的商业升贴水算，折合人平易近币价钱13432元/吨，取郑棉2501合约盘面价差（郑棉-ICE棉）202元/吨。

　　截至01月28日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为-61235，此前一周的数据为-60471手；基金净多头持仓较上周削减764手。

　　02月07日，ICE期棉从力03合约报65。77美分/磅，较01月27日下跌0。13美分/磅，跌幅为0。2%。手艺面来看，MACD绿柱放量，DIFF取DEA拟合死叉，KDJ目标拟合死叉？。

　　截至02月07日当周郑棉从力05合约收盘报13635元/吨，较01月27日削减55元/吨，持仓累计添加2。8万手，至63。3万手。从手艺面来看，MACD红柱放量，DIFF取DEA拟合金叉，KDJ目标金叉，手艺目标转强。

　　截至02月07日CRB大商品价钱指数有所上升，02月07日收盘报307。51，较01月27日累计上涨2。56，涨幅为0。84%。分具体品种看，较01月27日上涨54。6美元/盎司。原油报71。06美元/桶，较01月27日下降2。75美元/桶。农产物板块价钱沉心集体上涨，美豆较01月27日上涨4。00美分/蒲式耳，美玉米较01月27日上涨4。75美分/蒲式耳，02月07日，ICE期棉从力03合约报65。77美分/磅，较01月27日下跌0。13美分/磅，跌幅为0。2%。

　　截至02月07日CRB大商品价钱指数有所上升，02月07日收盘报307。51，较01月27日累计上涨2。56，涨幅为0。84%。02月07日文华商品指数报172。88，较01月27日添加1。45，增幅为0。85%。02月07日，较01月27日下跌0。13美分/磅，跌幅为0。2%。截至02月07日当周郑棉从力05合约收盘报13635元/吨，较01月27日削减55元/吨，持仓累计添加2。8万手，至63。3万手。

　　本周郑棉从力合约波动较大，震动运转。供给端棉花贸易库存处于高位，盘面套保压力大，出疆棉运输量也有所削减。据贸易库存显示，1月底全国棉花贸易库存574。67万吨，较上月添加6。16万吨， 增幅1。08%，高于客岁同期17。97万吨，增幅3。23%。下逛各企业连续复工复产，市场反馈，订单仍以年前的为从，新接订单偏少，库存方面变化不大。据工业库存显示，截至1月底纺织企业正在库棉花工业库存量为98。03万吨，较上月底添加1。08万吨。假期期间特朗普加征关税，节后我国进行了反制，商业摩擦加剧了盘面的波动，资金避险情感较强。当前财产面暂无性宏不雅政策，棉价上下空间无限，对于后市行情仍需察看，短期根基面持稳，棉价或延续震动走势。

　　截至02月07日当周郑棉从力05合约收盘报13635元/吨，较01月27日削减55元/吨，持仓累计添加2。8万手，至63。3万手。

　　跟着春节假期竣事，纺企逐渐恢复出产，成交尚未恢复，本周询价及现实成交均较为稀少，纺企发送年前订单为从，行情尚不开阔爽朗。纺企开机逐渐恢复，至周五绝大大都纺企曾经开工，但出产尚未完全恢复一般，库存方面变化不大。据工业库存显示，截至1月底纺织企业正在库棉花工业库存量为98。03万吨，较上月底添加1。08万吨。

　　周内棉价全体维持震动走势，中短期棉花供应端实盘压力仍存，下逛市场全体表示尚可，棉价或延续震动走势。